Бизнес услуги

кадрыФИНАНС


Контактная информация:

Оренбург :: PRO-MEDIA

ул. Комсомольская, д. 32

+7(3532) 78-14-20
+7(3532) 78-38-13
8 922 5515555

sov_design@mail.ru

  Финансы  

03.05.2012 :: Финансы :: В фокусе. Доллар: где равновесие?

В фокусе у Андрея Лусникова - некоторые валютные оценки. Куда с большей охотой может двинуться валютный рынок - вверх или вниз?

Валютная стабильность, наблюдающаяся в последние месяцы, в любой момент может превратиться в фикцию. Стоит обратить внимание на то, что чиновники из ЦБ всегда стараются избегать конкретных прогнозов по курсу рубля. Они утверждают, что не ставят никаких курсовых ориентиров, следя лишь за тем, чтобы колебания курса не были слишком существенными. И зачастую говорят, что, мол, ситуация на рынке стабильна.

При этом важно понимать, что под "стабильностью" Вы и чиновник из ЦБ могут понимать нечто совершенно разное. Вы, к примеру, сочтете, что сохранение тех цифр по валюте, что есть сейчас - это и есть стабильность. Но так ли это, если судить по тем механизмам, что использует ЦБ РФ?

Вспомним, например, когда в районе новогодних праздников (т.е. около 4 месяцев назад) замминистра финансов, и известный финансист, соратник Алексея Кудрина, Сергей Сторчак сказал на публику, что ждет курс доллара в 2012 году в районе 31 рубля. Доллар тогда на торгах стоил дороже 31 рубля, многие (в том числе автор этих строк) считали, что прогноз Сторчака излишне оптимистичен (для рубля) но вот прошло немного времени - и получается, что этот прогноз, напротив, слишком пессимистичен.

Так где же может быть наиболее вероятный курс доллара - около нынешних 29,5 рубля, около 31 рубля, которые прогнозировал С.Сторчак, или выше?

А может быть, наоборот, где-то ниже, в районе 27-28 рублей (такие прогнозы нет-нет да и мелькают)?

Для того, чтобы это понять, поймем для начала, что под стабильностью понимает ЦБ РФ. У центробанка давно уже есть механизм сдерживания курсовых колебаний, который де-факто представляет собой некую "обширную цель" - у этой цели обозначаются лишь границы, по мере приближения к которым ЦБ РФ начинает все активнее сопротивляться дальнейшему приближению. Цель эта, в свою очередь, тоже плавающая - но плавающая весьма и весьма медленно.

Так вот: эта цель - в терминах бивалютной корзины, т.е. суммы рублевой стоимости 55 американских и 45 европейских центов - сейчас примерно ограничивается цифрами 32,1 и 38,1 рубля. Курсы доллара и евро вот уже почти три месяца идут ближе к нижней границе - в районе 33,5-33,7 рубля (в таком диапазоне корзина в основном держалась на прошлой неделе и здесь же держится и сейчас). Видим, что до границы вниз - около полутора рублей, а вверх до середины коридора - еще около полутора рублей.

Движение вниз для рынка сопряжено с преодолением все возрастающего сопротивления ЦБ - и потому почти нереально. А вот движение вверх - если возникнет импульс - пойдет без сопротивления. Более того, курс может в этом случае пройти вверх еще рубль - полтора, прежде чем почувствует реальное сопротивление ЦБ РФ.

И это мы еще не учли тот факт, что евро остается под давлением на мировых рынках. Если евро останется у текущих уровней - будут справедливы и текущие ориентиры. А вот если единая валюта пойдет вниз, то это добавит потенциала для роста доллара к рублю.

Что ж, мы приходим к тому, что вниз курсу доллара идти трудно - а вверх легко. Причем движение вверх легко может составить до 2,5-3 рублей, прежде чем механизм сопротивления ЦБ РФ включится в работу.

Это значит, что чуть на рынках запахнет жареным - доллар вполне может улететь к 32 рубля или даже выше.

Но все же это не предопределено. Потому что на стороне рубля играли и играют и высокая нефть, и оценки крупных инвесторов, считающих потенциал российского рынка огромным (так, например, оценивает ситуацию отчитавшаяся на прошлой неделе компания PepsiCo, резко расширившая в последние годы свое присутствие в РФ, например, за счет покупки компании Wimm-Bill-Dann). И с учетом этой игры мы, по-прежнему считая, что доллар может подскакивать в отдельные моменты выше 32 рублей, в качестве равновесной точки все же укажем более сдержанные 31 рубль.

И это - наша полезная мысль для владельца личных денег.


Андрей Лусников /Личные Деньги/
 


 Реклама  
 

__________________________

  
 
ORENFINANCE.RU
15404608
5400




© PRO-MEDIA 2008