23.12.2015
В прошедший период, с 3 по 22 декабря 2015 г., снижение цен на рынках драгоценных металлов перешло в рост под влиянием свершившегося факта повышения процентной ставки ФРС США на 0,25% и ее перевода в диапазон 0,25-0,5%. Наибольшие темпы роста при этом показали перепроданные ранее платиноиды. В настоящее время активность на мировых рынках падает в связи с приближением католического Рождества и Нового года.
В своем выступлении Дж. Йеллен констатировала улучшение на американском рынке труда и небольшое повышение инфляции. При этом график дальнейшего повышения ставки остается под вопросом, что создает повышенную неопределенность для рынков в будущем.
Большинство участников рынка считают, что дальнейшее повышение ставки может произойти на июньском и декабрьском заседаниях 2016 г., но некоторые также допускают возможность снижения ставки при условии усугубления рецессии в экономике США. Курс доллара США после повышения ставки слабеет.
Новостью уходящего года можно назвать начатую реформу МВФ. Конгресс США одобрил давно назревшее начало реформы, в результате которой страны БРИКС получили 14,7% квот и право вето, а Россия и Китай вошли в десятку крупнейших держателей квот. Если формула расчета квот также изменена в соответствии с ранними предложениями, которые учитывали не рейтинги агентств, а ВВП и объем золотого запаса страны, то это будет оказывать рынку золота долгосрочную поддержку.
Тем более что официальный спрос остается высоким. По данным МВФ, в ноябре 2015 г. продолжали покупать золото банки Китая, России, Казахстана и Турции. Золотые резервы данных центробанков выросли на 21 тонну, 21,8 тонн, 2 тонны и 9 тонн соответственно.
Запасы металлов в прошедший период подрастали в золотых и серебряных ETF-фондах и продолжали снижаться в платиновых и палладиевых фондах.
Цены на золото в Шанхае в прошедший период существенно выросли в ответ на ослабление курса юаня. Китайский центр валютных сделок (CFETS) сообщил о начале публикации индекса курса юаня к корзине валют основных торговых партнеров страны. В корзине присутствуют 13 валют с разными долями учета, что сделает юань независимой валютой, в большей степени отражающей состояние китайской экономики и торговли. В отличие от пары доллар/юань, индекс юаня подрастает.
По заявлению представителей SGE, запуск поставочного контракта на слитки 1 кг золота в юанях отложен до апреля 2016 г. без объяснения причин. Запуск должен был произойти до конца 2015 г. Напомню, что во 2 кв. 2016 г. должен приступить к работе АБИИ (азиатский аналог МВФ).
В настоящий момент фактор неопределенности с началом повышения ставки исчерпан, поэтому возможно увеличение влияния физического спроса на рынки драгоценных металлов.
Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»
