Благосостояние утопающих — дело рук самих утопающих. Коронавирус показал, что ответственность за будущее благосостояние государство все больше перекладывает на плечи самих граждан. Россиянам придется еще ответственнее относиться к практике формирования личных сбережений. Поэтому сейчас самое время для того, чтобы пересмотреть свои инвестиционные привычки.

Как и любая другая практика, частное инвестирование подвержено стереотипам. В условиях кризиса важно критически пересмотреть свою сберегательную тактику, подвергнув ревизии самые распространенные инструменты.

1. Валюта. Простой и интуитивно понятный населению инструмент — чтобы инвестировать таким образом, не нужны специальные навыки и знания.

• Ликвидность этого способа сбережения, пожалуй, самая высокая. Доллары или евро можно продать в любой момент.
• Доходность. Никто не может наверняка спрогнозировать рост и падение курса валют. Он сильно зависит от политической ситуации в мире — например, мало кто может предсказать, чем закончится торговая война между Китаем и США, а ведь последствия ее самым прямым образом отразятся на долларе. В общем и целом экономика США развивается в положительном ключе (согласно данным Credit Suisse, в 2020 году индекс S&P 500 — главный индекс американской биржи — вырастет на 9,8%).
• Риски и расходы. Сохраняя финансы в валюте, нужно не забывать о разнице курсов при покупке и продаже, которая может «съесть» заметную долю сбережений. Валютные курсы изменчивы, доходность с высокой вероятностью может оказаться отрицательной. Традиционно валюта является предметом сбережений в период потрясений, когда обесценение национальной валюты наиболее вероятно.

2. Недвижимость. Еще один популярный способ инвестирования в России. При всей своей кажущейся надежности он требует длительного инвестиционного горизонта. Все проще, если речь идет о покупке на собственные средства. Но многие используют заемные — объем ипотечного кредитования в I квартале 2020 года увеличился на рекордные 21,5%.

• Ликвидность этого способа инвестирования зачастую весьма низкая. Не всегда квартиру можно продать по ее «справедливой» стоимости. На фоне эпидемии коронавируса квартиры на вторичном рынке начали терять в цене: консультанты ждут, что к концу года квартиры будут продаваться на 8—10% дешевле, чем до начала кризиса.
• Доходность приобретенной недвижимости напрямую зависит от ее типа и качества. Жилая недвижимость, которая затем сдается в аренду, дает 5—6% годовых (без учета роста цены). Коммерческая недвижимость раньше была привлекательней и давала 12—15%, но на фоне «коронакризиса» и вызванного им смещения торговли и работы в онлайн многие помещения будут пустовать.
• Риски и расходы. Риски, связанные с приобретением недвижимости, могут появиться на самых ранних этапах — если речь идет о зданиях на стадии строительства. Здесь возникает риск, касающийся надежности застройщика (количество банкротств строительных компаний в России с 2018 по 2020 год выросло вдвое). Кроме того, жилая недвижимость требует средств на амортизацию (обновление ремонта, общедомовые сборы, периодическая проверка и замена счетчиков). Все это «съедает» не только деньги, но и время, что порой является более ценным ресурсом. Экономические циклы периодически изменяют уровень спроса на аренду недвижимости, что оказывает влияние на ставки и несет потенциальные угрозы с точки зрения доходности инвестиций.

Ну и, конечно же, не нужно забывать о налоге на доход при продаже любой недвижимости, если срок владения составляет менее трех — пяти лет (в зависимости от условий, при которых недвижимость перешла к собственнику).

3. Драгоценные металлы и камни. Не самый популярный способ вложения собственных финансов среди населения России, но при этом один из самых безопасных в кризис.

• Ликвидность инструмента достаточно высока, ведь для продажи драгоценных металлов не нужно заниматься долгим поиском покупателя.
• Доходность этого типа инвестиций, как правило, низкая, так как сами по себе металлы и камни не работают и не приносят доход. Самое ценное, что дают драгоценные металлы и камни, — это защита от падения цены в случае катаклизмов и кризисов. Драгоценные металлы бесполезно покупать на короткие сроки. Это может быть только долгосрочное вложение, так как цены могут не меняться годами (не считая незначительных колебаний, как это происходило в последние два года). Но в случае мирового кризиса этот так называемый «защитный актив» позволит как минимум сберечь вложенные в него средства.
• Риски и расходы. Инструмент хотя и имеет риски, но они, как правило, не столь высоки (можно «словить» хорошее корректирующее движение вниз, но в период нестабильности на рынках драгметаллы действительно становятся тихой инвестиционной гаванью). Как показывает практика, стоимость драгоценных металлов имеет слабую зависимость от внешних обстоятельств. Но, обращаясь к этому способу инвестиций, нужно помнить о налоге на покупку и налоге на доходы, который необходимо заплатить при продаже накопленных слитков, монет или камней. Отдельного внимания требуют риски хранения физического золота — где это делать, если у вас его много? Депозитные ячейки стоят денег, да и воруют из них тоже.

К слову, обезличенные металлические счета лишены части проблем самих металлов. Однако в случае крупных потрясений счета могут резко обнулиться, так как запись в электронной базе данных перестанет что-либо стоить. В такие моменты лучше иметь на руках физическое золото.

4. Банковские вклады. Один из самых популярных видов инвестиций, когда человек видит прибыль достаточно быстро.

• Ликвидность вклада напрямую зависит от условий, выбранных при его создании. В случае, если депозит не предполагает досрочной выемки средств, вкладчик теряет значительный процент начислений за прошедший период.
• Доходность. Это один из самых низкодоходных инструментов. Деньги могут работать гораздо лучше. В основном речь идет о сохранении, так как проценты по вкладам только покрывают инфляцию, которая в апреле 2020 года ускорилась до 3,1% по сравнению с апрелем 2019-го. По прогнозам ЦБ, годовая инфляция в России в 2020 году составит 3,8–4,8%. Разброс ставок по вкладам составляет 4—8%. Львиная доля вкладов в России заключается на срок до года. Получается, что это краткосрочный инструмент, даже при максимальном сроке (три года) нужно будет потом переоформлять вклад, и ставка может поменяться.
• Риски и иные расходы почти не предполагаются, в случае если сбережения находятся в надежном банке или в пределах сумм, покрываемых АСВ. Если суммы инвестиций значительные, распределение их по разным банкам в рамках гарантий АСВ сопряжено с дополнительными сложностями.

5. Акции. В 2019 году на фоне снижения ставок по депозитам жители России проявляли повышенный интерес к бирже. В 2020 году тенденция сохранилась: россияне идут на фондовый рынок, несмотря на кризис. Акции могут оказаться очень доходными (особенно при наличии дивидендной системы), но если человек собирается ими заниматься, нужно получать специальные знания (изучать рынки, читать все биржевые новости, разбираться в предмете). Иначе — полная и тотальная зависимость от действий инвестиционного управляющего. Как и любой другой человек, он может ошибаться. В истории российских компаний уже случались прецеденты, когда управляющий покупал клиентам неликвидные или падающие в цене активы.

• Ликвидность. Ликвидность зависит от самой акции: она крайне высока для голубых фишек («Газпром», Сбербанк, «Яндекс») и крайне низка для остальных.
• Доходность. Это хороший вариант для инвестирования на долгий срок. Как правило, доходность акций на горизонте пять — десять и более лет обгоняет все прочие инвестиции. Но важно правильно выбрать объекты для инвестирования.
• Риски и расходы. Ценные бумаги — это всегда риск. Порой даже самые надежные и стабильные компании резко теряют в стоимости акций при принятии тех или иных решений или при изменении политической или экономической ситуации. Но чем более диверсифицирован портфель, тем более он застрахован от таких ситуаций.

Также не нужно забывать, что если человек продал акции раньше, чем через три года с момента покупки, то ему необходимо будет заплатить НДФЛ 13% с дохода. Налог платится и с прибыли, полученной в виде дивидендов.

6. Облигации. Хороший инструмент для инвестирования на длительный срок, который дает стабильный доход несколько выше инфляции. Однако он крайне требователен к компетенциям инвестора, необходимо глубокое понимание вопроса для хороших результатов. Облигации — это долговой инструмент с фиксированной доходностью. Существует два вида — государственные и корпоративные. Облигации федерального займа (ОФЗ) — это когда государство берет у вас взаймы и возвращает вложенные деньги плюс купонный доход. Корпоративные облигации — это заем компании или банку, поэтому он имеет чуть более высокие риски, но и более высокую ставку купонного дохода.

• Ликвидность, так же как в случае с акциями, зависит от конкретного эмитента: достаточно высокая для ОФЗ и существенно ниже для корпоративных облигаций. Поскольку облигации являются торгуемым инструментом, то изменение стоимости может принести дополнительный доход или убыток от переоценки при досрочной продаже. Удержание бумаги до погашения нивелирует эти риски (доход полностью предсказуем), однако сохраняется кредитный риск эмитента.
• Доходность облигаций напрямую зависит от общего уровня процентных ставок, срока инвестирования и уровня рисков конкретного эмитента и выпуска (для ОФЗ последняя компонента минимальна, для корпоративных — появляются надбавки за кредитный риск, за возможно низкую ликвидность и так далее).
• Риски и расходы. Инструмент характеризуется практически отсутствием рисков при удержании бумаги до погашения, кроме кредитного риска, то есть риска банкротства компаний или государства. Но, как и во многих других случаях, инвестор не должен забывать о необходимости уплаты налогов с полученной прибыли (чаще всего оплачивается автоматически брокером при выведении прибыли на счета клиентов). Нужно отметить, что прибыль по ОФЗ, облигациям государств — участников Союзного государства, субъектов Российской Федерации, а также органов местного самоуправления (муниципальных) не облагается налогом. Что касается корпоративных облигаций, то налог начисляется в зависимости от того, когда они были эмитированы — до или после 1 января 2017 года.

8. Инвестиционное страхование жизни. Про ИСЖ часто говорят, что это способ убить одним выстрелом двух зайцев — инвестировать деньги и застраховать жизнь.

• Ликвидность. ИСЖ — это долгосрочные вложения (минимум на пять лет), ликвидность низка.
• Доходность коррелирует с доходностью финансовых рынков в целом, однако управляющие подбирают такие сегменты, которые позволяют получить доходность чуть выше. При этом ключевое отличие — гарантированный возврат капитала.
• Риски и расходы. К сожалению, экономическая и политическая обстановка в России и мире за это время может кардинально измениться, что может сказаться на вложениях абсолютно непредсказуемо. К тому же такие полисы предполагают вложения значительной суммы единовременно, что может позволить себе не каждый. Правда, сейчас начинают появляться ИСЖ с регулярными взносами, которые будут более привлекательными.

9. Инвестирование «в себя». В последнее время можно все чаще слышать о том, что самая большая ценность в современном мире — это не валюта или недвижимость, а знания. Еще Бенджамин Франклин говорил: «Инвестиции в знания платят лучшие дивиденды». Хотя этот способ инвестирования и не относится к классическим инструментам, но список без него будет неполным. Нужно сказать, что здесь такие понятия, как ликвидность, доходность и так далее зависят только от конкретного человека. Сегодня появилось много онлайн-курсов (каждый год рынок в России прибавляет на 20%). Может сложиться впечатление, что главное — это процесс учебы, то есть чем больше человек знает, тем он в итоге богаче. Безусловно, это так (в философском смысле), но если речь именно об инвестировании, то вложения в собственные знания требует не меньше аналитических усилий, нежели игра на бирже.

Если вы решите учиться, то важно точно попасть в спектр востребованных навыков. В ближайшие 15 лет автоматизация сократит 40% рабочих мест (кстати, что будет с вашей профессией, можно проверить здесь). Навыки устаревают с космической скоростью. Допустим, вы даже прочитали международные исследования и поняли, что самая популярная профессия будущего — это программист. Но на рынке много обучающих программ, что учить конкретно по программированию? Это уже более сложный вопрос. Тот, кто сегодня учит язык Javascript, скоро останется не у дел, а через 10 лет, скорее всего, не нужен будет суперпопулярный на сегодняшний день Python — его заменят Go и Swift или какие-то другие языки. Поэтому программирование нельзя изучить «на всякий случай» (как вождение автомобиля или кулинарные навыки) — в нем все очень быстро устаревает, и если нет четкого желания работать всю жизнь именно в этой сфере, лучше и не начинать — это будет не инвестирование, а пустая трата денег.

Выводы. Какой бы инструмент инвестирования вы ни выбрали, подходите к нему здраво, с холодным расчетом. Помните, что не существует (легального) способа быстро приумножить сбережения, ничем при этом не рискуя. Оптимальнее всего сформировать корзину минимум из трех инструментов. Начать стоит с самого безопасного, но менее доходного — депозитного счета. Далее стратегии расходятся по двум разным риск-профилям:

• Менее рискованный вариант — пополнить портфель инструментом с защитой капитала и уже потом прибавить более рисковый или сложный вариант (фонды, металлы и акции для смелых).
• Более рискованный вариант — начать с облигаций и дивидендных акций как гарантированно прибыльного инструмента.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

Павел Гужиков